人们普遍担心中国经济会出现硬着陆，但与此相反，中国会让那些唱衰中国者落空。

　　虽然温家宝总理刚刚警告说，经济增长会温和放缓，但在经济管理方面，中国的表现远远好于大多数人的预想。实际上，中国在宏观经济战略方面的成功为世界各国上了有价值的一课。

　　最明显的例子是在控制通货膨胀方面。在与长期以来对中国经济稳定构成最大威胁的通货膨胀作战时，中国政府打了一场十分成功的战役。消费价格指数曾于2011年7月达到峰值6.5%，2012年初已降至4.5%，未来几个月还可能继续下降。

　　为此，北京采取了三项非常深思熟虑的政策行动。

　　首先，对猪肉、食用油、新鲜蔬菜和化肥等农业薄弱环节采取了行政措施。在中国消费价格指数中约占三分之一权重的食品通胀率曾于2 0 1 1年中达到1 5%的峰值，现在已降至10%。

　　其次，为减缓信贷增长，在2011年对银行存款准备金率进行了12次上调。结果振奋人心，人民币的银行贷款增长率从2010年的19.9%下降至2011年的15.8%。

　　第三，中国人民银行在2011年对政策利率进行了5次上调。考虑到去年夏天非食品通胀率，即核心通胀率达到了3%，为过去十几年来的最快增速，这一措施显得尤为重要。

　　这三项措施，连同人民币升值温和加速，是中国日益增强的宏观政策调控能力的重要例证。

　　最具意义的是中国人民银行在去年夏天愿意将政策利率，即一年期基准贷款利率提高到等同于总体通胀率峰值的6.5%。通过这样做，中国人民银行不仅结束了负的实际利率所带来的过度宽松，而且还操控了“被动的”货币紧缩。

　　如果经济出现巨大的下行风险，中国当局将有足够的回旋余地。

　　在这个危机四伏的世界，人们对中国有一种越来越强烈的不祥之感。但这些担心过了头，中国的情况与西方发达经济体完全是两码事。针对通货膨胀进行的一场成功战役是中国的战术手段和战略目标相互作用的一个重要例证。这绝对是外部世界应该学习的一课。(前摩根士丹利亚洲有限公司董事长斯蒂芬·罗奇)